O IMPACTO NOS PREÇOS DAS AÇÕES DECORRENTES DO ANÚNCIO DE PROGRAMAS DE RECOMPRA DE AÇÕES

Resumen

Os Programas de Recompra de Ações vêm crescendo significativamente no mercado acionário brasileiro devido a diversos fatores, representando uma alternativa muito importante de distribuição de lucros aos acionistas. Objetiva-se neste estudo verificar o impacto causado nos preços de negociação das ações no mercado decorrentes do anúncio de um Programa de Recompra de Ações. Foram analisadas as empresas negociadas na BM&FBOVESPA, no período de 01 de junho de 2006 a 30 de junho de 2008, que anunciaram Programas de Recompra de Ações. A amostra foi composta de 56 empresas, totalizando 85 análises e os dados foram obtidos no banco de dados do sistema Economática®. Para analisar os dados foram calculadas a variação percentual das médias encontradas antes e depois do anúncio de um Programa de Recompra de Ações e também o Coeficiente de Variação de Pearson tanto das empresas quanto do Ibovespa. Para responder ao problema de pesquisa e testar as hipóteses aplicou-se a técnica estatística de análise de regressão, onde foram calculados os valores referentes aos coeficientes e estatística t de regressão entre o preço de fechamento da ação e a variável recompra de ação (dummy). Com base nos resultados apresentados conclui-se no presente trabalho que um Programa de Recompra de Ações provoca impacto na cotação dos preços de negociação das ações.